【9月20~9月24日】超重要週！FOMCを始め、各国の金融政策は？！中国にも注目！

みなさん、お疲れ様です！
この記事では、先週の相場分析と来週の相場のポイントをファンダメンタルズとテクニカルの両方の観点から考察をした記事になります。
みなさんの来週のトレードの手掛かりに少しでもなれば嬉しいです！

なにか疑問点や質問等がありましたら、無料で入れる「Poundman　Trade Information」にて聞いて頂ければお答えします！

ポンドマン

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ポンドマン

先週は中国大手の不動産会社「中国恒大集団」のデフォルト（利払いできない）が大きな話題となりました！

ロウRBA総裁

2022年、2023年に利上げが織り込まれていることを理解するのは困難

9月23日03:00　FOMC金融政策発表

✔️ポイント：テーパリングの取り扱いとドットチャート

今回のFOMCはテーパリングの開始に注目が集まっています。
考えられるパターンは「テーパリング開始」「テーパリング発表、11月開始」「テーパリング議論開始」の3パターンではないかと思っています。

ポンドマン

今回のFOMCでテーパリング開始の可能性はかなり低いと思っています！

仮にテーパリング開始が発表された場合は金利急騰、米ドル急騰に繋がる可能性が高いです！

少し期待しているのが、今回のFOMCでテーパリングを発表して、11月のFOMCからテーパリング開始というパターン！
11月からテーパリング開始となれば金利上昇、米ドル買いになると思います！

メインシナリオとしては、今回のFOMCでテーパリング議論は開始するが、結論は11月のFOMC、12月のFOMCでテーパリング開始というパターンです。
この場合はドットチャートや経済見通し次第の動きになりそうです。
無いとは思いますが、テーパリング議論がされなかった場合はイッキに金利は低下、米ドル売りが進む可能性が高いです！

また、今回のFOMCでは経済見通しとドットチャートが発表されます。

特に注目されているのがドットチャートで、利上げ時期の見通しに注目が集まっています！
利上げ時期の前倒しが確認されれば、必然的にテーパリングの終了時期も前倒しに繋がります。
ドットチャートの結果で金利が上昇して、ドル買いが進むのではないかと思われます。
無いとは思いますが、ドットチャートで利上げ時期が遅れていた場合は、ドル売りが進むと思うので注意しておきましょう！

9月23日20:00　英中銀(BOE)金融政策発表

✔️ポイント：MPCメンバーの投票配分とキャサリン・マン氏の投票動向

ポンドマン

今回の英中銀(BOE)では据え置きになると予想しています！

先日ベイリーBOE総裁は「引き締めに対して肯定的な見解を持つメンバーと、まだ引締めには早いと否定的な見解を持つメンバーが４:４になっている」と発言しました！
ただ、今回すぐに引き締めというわけではないと思うので、今回は引き締めに何票か入るかに注目しています！

現時点では据え置き9票に対して、引き締め0票ではないかと考えています。
もし、引き締めに何票か入った場合は、早期の利上げ期待でポンド買いが進むと考えています！

9月22日12時前後　日銀金融政策決定会合

✔️ポイント：記者会見でサプライズは出てくるのか？

ポンドマン

今週も日銀金融政策決定会合は現状維持で、値動きに繋がるような内容な出てこないと予想しています！

国内では自民党総裁選に加えて、年内には衆議院選挙が控えていることから、中央銀行がどのように受け止めているのか記者会見の内容に注目しています！
また、緩和政策を維持すると言っておきながら、国債買い入れ額は減ってきており、再度ステルステーパリングが意識される展開となるのかにも注目しておきましょう！
ステルステーパリングが意識されれば円買いが進むのではないかと考えています！

9月23日16:30　スイス国立銀行(SNB)金融政策発表

スイス国立銀行(SNB)はマイナス金利を維持すると思われます。
先日の発言でも、マイナス金利は必要、フラン売り介入に関しても言及しており、ハト派姿勢を継続すると考えています
特段サプライズも期待できず、無風通過になるのではないかと思っています！

9月23日20:00　トルコ中銀金融政策発表

✔️ポイント：利下げと金利見通し

ポンドマン

トルコではエルドアン大統領が利下げ圧力をかけており、利下げされるのかが注目されています！

もし利下げされれば、トルコリラが下落！
安値を突破するとリラ暴落から、クラッシュに繋がらないか注目しています・・・
トルコリラがクラッシュするとリラショックとなり欧州へ影響する可能性もあるので要注意です。

先日、トルコ中銀は政策判断の指針をインフレ率からコアインフレ率に変更しました！
「政策金利＞インフレ率」から「政策金利＞コアインフレ率」に変更しました。

直近の総合インフレ率は19.25％（前月18.95％）、コアインフレ率は16.76％（前月17.22％）と総合インフレ率とコアインフレ率を比べるとコアインフレ率のほうが低く、上昇傾向にある総合インフレ率に比べ、コアインフレ率は低下傾向にあります。
この状況を見ると、エルドアン大統領からの利下げ圧力に対して、利下げする正当性を作るために指針を変更したのではないかと考えてしまいます。
もし、指針の変更が利下げの正当性を作るためだとすると今回の政策発表で利下げするのではないかと注目が集まっています。
利下げされればリラ安が進み、安値を更新すればトルコリラがクラッシュしないかにも注意しておきましょう！

２）リスク要因

✔️中国リスク

今週は先週に続き「中国恒大集団」が注目される展開が予想されます！
今週は20日に利払い、23日に社債の利払いが予定されており、デフォルト(利払い不能)が予想されています・・💦
先週はデフォルトを懸念してリスクオフになりましたが、週末にかけて織り込みが進みリスクオフが後退しています。

本当に織り込み済みであればデフォルトとなっても、マーケットの反応は限定的ではないかと思いますが、どの程度のリスクを織り込んでいるかわからない為、マーケットの想像以上の影響が出てきた場合は大きくリスクオフが進む可能性があるので注目しておきましょう！！

20日・23日ともに日本は祝日で、東京市場が休場です。
取引量が低下し、マーケットはクラッシュしやすい状況なので、特に注意が必要です。

✔️選挙

✔️米予算問題

米国議会では3つのリスクから株価の上値を重くしています💦

今週末、パウエルFRB議長・クラリダFRB副議長・ボウマンFRB理事とFRBの主要メンバーの発言が予定されています。
FOMCの発表後ということもあり、金融政策についてどのような発言が出てくるのか注目です！
特に、テーパリング後のFRBに注目が集まると思っています！

上記メンバーだけでなく、他のFOMCメンバーの政策スタンスや利上げ時期の見通しなどに注目しておきましょう♪
発言から金利上昇などに繋がらないかにも注意です！

経済指標では製造業・サービス業・総合PMIに注目しています。

景気後退の懸念が出ていないかを確認するためにも、先行指標としてのPMIに注目が集まっています。
デルタ株の感染拡大、その他にも多数の変異株が拡大していて景気回復の足を引っ張っているのではないか、景気回復はピークアウトしているのではないかと注目されています！

今週は速報値なので、予想と結果が大きく乖離する可能性があるので、下方に大きく乖離した場合は感染拡大による景気後退が懸念され、通貨売りに繋がるのではないかと予想しています。
経済正常化に進んでいるのに、PMIが悪化となるとピークアウト懸念は大きくなるのではないかと、特に注目しています。

来週の通貨毎の分析

スタンス：買い目線（後半はFOMC次第）

ポイント
・FOMC発表
・要人発言
・製造業・サービス業・総合PMI
・20年債入札

今週はFOMCが最大の注目材料です！
その他に製造業・サービス業・総合PMI、20年債入札、要人発言がポイントです。

ポンドマン

週前半はFOMCへの期待で金利上昇・米ドル買いが進むのではないかと予想！

マーケットではテーパリングの前倒しなどが期待されていますが、結果は12月テーパリング開始で
どんなに早くても11月開始ではないかと思われます。
FOMCでテーパリングに関して12月テーパリング開始が発表されなければ、期待感が高まっていた分だけ失望売りに繋がるのではないかと予想しています。

ただ、テーパリングが12月開始が濃厚となってくれば、次に注目するのがテーパリングの速度と利上げ時期に移ると考えています！

ポンドマン

利上げ時期やテーパリングの速度は、ドットチャートから予測されることからドットチャートに注目！

前回のドットチャートと比べて今回のドットチャートが金利見通しが前倒しされていれば金利は上昇、ドル買いに繋がると考えています。
上記の失望売りが進んだとしても、ドットチャートが前倒しされていればイイ買い場になると思います！

ユーロドル

スタンス：売り目線

ポイント
・ドイツ選挙
・FOMC

ポンドマン

ドイツ選挙の混乱を懸念してユーロは売られやすいと考えています！

フィナンシャル・タイムズ紙がECBの金利見通しを引き上げ、利上げ時期の予想が前倒しになると報じましたが、ECBは否定発言を出しました！
今週発表の製造業・サービス業・総合PMIが予想よりも良い数字だと、フィナンシャル・タイムズ紙の報道が意識され、このまま利上げ見通しの前倒しが期待されてくるとユーロが買われる展開も考えています。

また、FOMCでドル買いが進むような展開であれば、年内安値に向けて下落する展開も考えています。
※FOMCの結果を受けて米ドルの動きはドル円参照

ポンド円

スタンス：買い目線

ポイント
・英中銀(BOE)金融政策発表

ポンドマン

今週の政策発表では現状維持が発表されると予想しています！

注目は声明文と投票配分です。
英中銀の利上げが見えてくれば、ポンド買いに繋がると思っています！

また、製造業・サービス業・総合PMIの数字にも注目したいと思います。
予想を上回ればポンド買いが進むと思いますが、予想を大きく下回るとピークアウトが懸念されポンド売りが進む可能性があります。
製造業・サービス業・総合PMIの結果には気をつけましょう！
ただ、基本は利上げ期待が高まればポンド買いに繋がるので、PMIの結果で下げら場合は利上げ期待を確認しながらポンドを買っていきたいと思います。

ゴールド

スタンス：様子見

ポンドマン

今週は中国リスク＋FOMCと材料が豊富で上下に大きく動く可能性があります！

中国リスクではゴールド買い要因、FOMCで金利が上昇した場合は売り要因となります！

売り要因、買い要因が、交錯する展開が予想されるので気をつけましょう！

ポイントは金利と株価！！
中国リスクが懸念されるときは株価が下落しやすく、FOMCで引き締め期待が高まるときは金利上昇と、金利と株価を確認しながら短期的にゴールドを取引していきたいと思います。

ポンドマン

長期ではゴールド上昇を考えているので、大きく下落したときは長期保有用のゴールドは買っておきたいと思います！

今Hotな通貨！！

今週は米ドルに注目したいと思います！
FOMCで米金利が上昇するようであれば、各通貨やゴールドに影響します。

米金利が上昇→ゴールド・オセアニア通貨は売られやすくなります。

米ドルが買われる→ユーロが売られやすくなる

また、各国の中央銀行はFRBの金融政策を見ながら政策を検討しようと、FRBの動きに注目しています！
今週のFOMCでテーパリングの動きなどが固まってくるようであれば、他の中銀も動き始めるのではないかと思われます。

ポンドマン

米金利、米ドルの動きに注目です！

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