「必要があれば躊躇なく追加緩和」今後も円安は継続？

みなさん、お疲れ様です！
この記事では、先週の相場分析と今週の相場のポイントをファンダメンタルズとテクニカルの両方の観点から考察をした記事になります。

みなさんの今週のトレードの手掛かりに少しでもなれば嬉しいです！
なにか疑問点や質問等がありましたら、無料で入れる「Poundman　Trade Information」にて聞いて頂ければお答えします！

21日21:15　ECB理事会

ポイント：利上げ幅と欧州景況感

ポンドマン

今回からECB理事会の発表時間が変更で30分遅くなるよ～

欧州は物価高から0.25％利上げは織り込み済み、一部では0.5％利上げ予想もありますがメイン予想は7月0.25％利上げして9月に追加で0.25％利上げが有力です。
今回の利上げ幅が0.25%なのか、それとも0.5％なのか、利上げ幅に注目です。
ただ、サプライズで0.5％利上げとなってもユーロ買いに反応するかは微妙だと思っています。

もう一つの重要な部分として、引き締めによる欧州景況感が重要だと思っています。
利上げを進めることでどこまで景況感に影響が出てくるのか、声明文や記者会見に注目です。
0.5％利上げもしくは7月利上げに加え９月の連続利上げを示唆したとしても、ユーロ圏の景況感悪化が見えてくるようであればユーロ売りに傾くと思っています。
引き締めプラス景気の下支えがあるようであればユーロは底堅く推移できるのではないかと注目しています。

21日12時前後　日銀金融政策決定会合

ポイント：緩和維持、追加緩和姿勢を維持するのか

先週、黒田日銀総裁が「必要があれば躊躇なく追加緩和する」と発言したことで円安が進みました。
今回の日銀金融政策決定会合でも、先週の発言同様に追加緩和姿勢を維持するのかに注目です。

もし追加緩和姿勢を維持するような内容が出てくると円安が進み、1ドル＝140円も見えてくるのではないかと注目しています。

また、その他にも物価、景況感、成長率など今後の見通しにも注目です。
スタグフレーション懸念が高まれば円売り加速に繋がるのではないかと思っています。

19日10:30　RBA理事会議事要旨

先週発表された雇用統計は予想以上の結果が出てきました。
雇用後継の結果を受けて次回利上げ期待も進んでいます。
7月のRBA理事会議事要旨の内容が利上げに前向きな内容であれば8月の利上げ期待もさらに進むのではないかと注目しています。

２）経済指標

ポンドマン

全体的に「利上げ」「物価高」がキーワード！

19日15:00　英雇用統計

雇用統計では雇用者数や失業率よりも平均賃金に注目です。
英国では物価高だけでなく景気後退、政治リスクなど多くの問題を抱えており、中でも物価高の要因の一つとなっているのが人手不足です。
EUから離脱したことで欧州からの働き手がいなくなったことと、コロナ禍で早期離脱者が多い事で人手不足となっています。
これらは人件費の高騰に繋がるので、どこまで人件費が高騰しているのか平均賃金に注目です。

20日15:00　英CPI(消費者物価指数)

英国では物価高が問題となっています。
物価高が予想以上に進んでいた場合は8月の会合で0.5％利上げの可能性が高くなるのではないかと注目を集めています。
物価高により利上げ幅が進んだとしてもポンド高に繋がるかは微妙です。
利上げや量的緩和の解除などの影響で景気後退懸念に繋がり、株価下落・ポンド安に反応する可能性もあります。
指標結果とマーケットがどのような反応をするのか併せて注意しておきたいと思います。

20日21:30　カナダCPI(消費者物価指数)

カナダ中銀は先週の政策発表で予想外の1.00%利上げを発表しました。
追加利上げの可能性を示唆し、金利の引き上げのペースはインフレの評価次第としています。
今週発表の物価が予想以上の結果となると、さらなる利上げの可能性が高くなるのではないかと注目しています。

22日21:30　カナダ小売売上高

カナダ中銀は大幅利上げを発表し、追加利上げも示唆しています。
先週発表された1.00%利上げの影響は今回の小売売上高には影響ありません。
ただ、引き締めの影響により消費が低下し景気後退の可能性が出てくると、今後の引き締めに影響があるのではないかと注目しています。
小売りが予想以上の結果だった場合は、景気は底堅いと判断して引き締め加速に繋がるのではないかと思っています。

22日　製造業・サービス業・総合PMI

16:15　フランス製造業・サービス業・総合PMI
16:30　ドイツ製造業・サービス業・総合PMI
17:00　ユーロ圏製造業・サービス業・総合PMI
17:30　英製造業・サービス業・総合PMI
22:45　米製造業・サービス業・総合PMI

世界的に物価上昇が問題となり、各国中銀が引き締めを加速させています。
引き締めを進めることで景気後退が懸念されています。
どこまで景気後退を懸念しているのか、各国の景況感を確認するためにPMIに注目です。
また、今回のPMIは速報値なので予想と結果の乖離が大きくなる可能性があるので注目です。

３）リスク要因

欧州ではガス供給が停止するのではないかとの懸念からユーロの上値が重くなっています。
また、イタリアではドラギ首相が辞任の意思を固めており、今週も再度辞任を表明するのではないかと言われユーロの上値を抑えています。
中国ではコロナ感染を抑える為に、再度ロックダウンが懸念されて、景気後退に繋がるのではないかと懸念されています。
その他にも引き締めによる株価下落などのリスクもあります。
リスク要因には注意しておきたいと思います。

今週の通貨毎の分析

スタンス：買い目線

ポイント
・日銀金融政策決定会合

ポンドマン

日銀金融政策決定会合次第で140円超えの可能性もあるな！

基本は買い目線。
貿易赤字と日米金融政策の違いによる円安目線は継続です。

米国はFOMC前のブラックアウト期間なので要人発言がないことから材料としては日銀金融政策決定会合に注目です。
日銀が緩和姿勢を維持するようであれば円安が進み、1ドル＝140円が見えてきます。
仮に円高が進んでも、日銀の金融政策が変わらなければ押し目として円買いを進めていきたいと考えています。

ユーロドル

スタンス：売り目線

ポイント
・製造業・サービス業・総合PMI
・ECB理事会

ポンドマン

ガス供給にイタリア政局不安がユーロ売りを加速させてるね！

ユーロは売り目線。

欧州天然ガス供給不安、イタリア政局不安などリスク要因に加え、物価高による景気後退などユーロは売り材料が多数です。
この状況で週末に発表されるフランスやドイツ、ユーロ圏の製造業・サービス業・総合PMIが予想を下回るようであれば景況感の悪化からユーロ売りが加速すると考えています。
また、ECB理事会で今後の景気後退不安が見えたり、今後の利上げがゆっくりとなるような内容であればユーロ売りが進むと考えています。

反対に利上げを加速させ、景気は底堅いなどの内容であればユーロは反発上昇する可能性が高いので注意しておきたいと思います。

ポンド円

スタンス：買い目線（円安要因で買い）

ポイント
・CPI(消費者物価指数)
・雇用統計

ポンドマン

指標次第で方向感が決まるかな！？

ポンド円はレンジ～買い目線。
今週はCPI(消費者物価指数)や雇用統計など重要指標が立て続けに発表される。
単純に予想を上回るとポンド買いとはならない可能性がある。
指標が発表され、マーケットが利上げ幅に反応してポンド買いやポンド売りに動くのか、それとも景気後退を懸念してポンド売りに反応するのかを確認して方向感を見極めたいと考えています。
金利の上昇と株価の動きに注目していきたい。

ゴールド

スタンス：売り目線(様子見)

ポイント
・ドル高
・株価下落

ポンドマン

コモディティ価格が落ちてきていることもゴールドの上値を抑える要因になってる！？

• 株価下落によるリスクオフ
• インフレヘッジとして
• ドル高一服

• ドル高
• リスクオフ後退

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